Powered By Blogger

Friday, March 24, 2017

Nice, the embezzler's family is giving Kopin their Jade Collection and some Dynasty Vases

13. EMBEZZLEMENT During the third quarter of 2016 , the Company discovered embezzlement activities at its Korean subsidiary. Based upon the results of forensic investigation procedures, we identified that the embezzlement activities occurred from fiscal year 2011 through fiscal year 2016 . The embezzlement resulted in a total theft loss of $1,589,000 over that period and will result in the immaterial restatement of previously issued annual financial statements and unaudited quarterly financial information in the Company’s 2016 annual report on Form 10-K. In the three and nine month periods ended September 26, 2016 , the Company has recorded in Other (expense) income, embezzlement expense of approximately $200,000 and $420,000 , respectively, representing the total amount of theft loss that occurred in the first nine months of fiscal 2016 . Of that amount, $114,000 had previously been expensed, although misclassified ( $47,000 as Cost of component revenues and $67,000 as Foreign currency transaction losses), and $86,000 had been incurred but not yet recorded in the first two quarters of 2016 . Accordingly, the embezzlement expense recorded in the accompanying financial statements includes the effects of correcting those misstatements. The Company will restate the above referenced first and second quarter 2016 amounts when they are next presented as comparative balances in its first and second quarter reports on Form 10-Q for fiscal 2017 . The family of the embezzler has contributed certain assets as reparations. In addition, the Company has insurance to cover employee fraud. Whether the Company can collect the insurance and keep the assets is pending civil and criminal investigations against the embezzler. The value of the assets recovered, if any, will be recorded during the period in which settlement is determined to be probable. 14. SUBSEQUENT EVENTS

No comments:

Post a Comment

Note: Only a member of this blog may post a comment.

Total Pageviews